أدت مزاعم التلاعب في سوق الأسهم والاحتيال إلى خفض صافي ثروة رجل الأعمال الهندي غوتام أداني ، أحد أغنى الناس في العالم ، إلى النصف في أقل من أسبوعين ومحو أكثر من 110 مليارات دولار من شركاته المدرجة في الهند.
مع اهتزاز ثقة المستثمرين ، طالب المشرعون بإجراء تحقيق في أعماله. إليك نظرة على من هو Adani وما هي المخاوف التي أثيرت وما حدث منذ ذلك الحين.
من هو جوتام عداني؟
وهو مؤسس ورئيس مجلس إدارة مجموعة Adani ، إحدى أكبر التكتلات التجارية في الهند. مواطن من ولاية غوجارات – نفس الولاية التي ينتمي إليها رئيس وزراء الهند ناريندرا مودي – أداني ، 60 عامًا ، تسرب من الكلية. ابتعد عن متجر المنسوجات التابع لوالده ليؤسس شركة لتجارة السلع في عام 1988 ، ودخوله عالم الأعمال.
صنفت مجلة فوربس عداني على أنه ثالث أغنى شخص في العالم. لكن هزيمة الأسهم الأخيرة تسببت في تراجع ثروته ، حيث يواجه مزاعم بالتلاعب في الأسهم ومخاوف بشأن الديون من قبل شركة هيندينبرج للأبحاث في الولايات المتحدة.
ما هي القطاعات التي تعمل فيها مجموعة Adani؟
للمجموعة مصالح في الموانئ والمطارات وتوزيع الغاز والطاقة الخضراء ومراكز البيانات واللوجستيات الزراعية وزيت الطعام وتوليد الطاقة ونقلها ، من بين أمور أخرى. أعلنت عن إيرادات بقيمة 23 مليار دولار في آخر سنة مالية ، انتهت في مارس 2022.
المجموعة هي أكبر مشغل للمطارات في الهند وتسيطر أيضًا على ميناء موندرا في ولاية Adani ، أكبر ميناء خاص في البلاد. ضمن هذه المظلة من الشركات ، تم إدراج سبع شركات في البورصات الهندية. تمتلك Adani Group أيضًا منجم فحم مثير للجدل في أستراليا ، منجم كارمايكل ، والذي كان بمثابة مانع الصواعق لنشطاء تغير المناخ.
على مر السنين ، نمت المجموعة من خلال عمليات الاستحواذ والتعاون. في الآونة الأخيرة ، في يناير ، قبل أيام فقط من الادعاءات الأخيرة ، قادت الكونسورتيوم الذي اشترى ميناء حيفا الإسرائيلي. في العام الماضي ، في يونيو ، اتفقت شركة TotalEnergies SE الفرنسية العملاقة ومجموعة Adani على استثمار 5 مليارات دولار لإنتاج الهيدروجين الأخضر والمنتجات ذات الصلة في الهند. في مايو ، أصبحت Adani ثاني أكبر منتج للأسمنت في الهند بعد شراء أصول شركة Holcim السويسرية في الهند مقابل 10.5 مليار دولار.
لماذا يعتبر صعود عدني مثيرا للجدل؟
كان صعود عداني متقلبًا واستفاد من دعم رئيس الوزراء مودي. تعود علاقاتهما إلى الأيام التي كان فيها مودي رئيس وزراء ولاية غوجارات وحصل عداني على أرض بأسعار رخيصة.
اتبعت مزاعم المحسوبية عداني حيث حصل على أصول مثل الموانئ وعقود المطارات ومناجم الفحم في جميع أنحاء البلاد ، ليصبح أحد أكبر رجال الأعمال وأكثرهم نفوذاً في البلاد في فترة زمنية قصيرة للغاية.
وفقًا لبيانات فوربس ، كانت ثروة Adani تبلغ 2.8 مليار دولار في عام 2014 ، قبل الانتخابات الوطنية التي قادت مودي إلى منصب رئيس الوزراء. قفزت تلك الثروة إلى 126.4 مليار دولار إلى أن أرسل تقرير هيندينبرج للأبحاث في 24 كانون الثاني (يناير) أعماله إلى أزمة.
ما هي أبحاث هيندنبورغ وماذا يقول تقريرها؟
Hindenburg Research هي شركة أبحاث مالية جنائية مقرها الولايات المتحدة تقوم بتحليل عروض الأسهم والائتمان والمشتقات للشركات. يبحث عن مخالفات الشركات ثم يضع رهانات قصيرة المدى ضدها.
زعمت الشركة أن مجموعة Adani قد انخرطت في “مخطط تلاعب في الأسهم والاحتيال المحاسبي على مدار عقود”.
استندت شركة Hindenburg Research في تقييمها إلى تحقيق استمر لمدة عامين قالت خلاله إنها راجعت آلاف الوثائق ، وأجرت زيارات ميدانية في ما يقرب من ستة بلدان ، وتحدثت مع عشرات الأفراد ، بما في ذلك كبار المسؤولين التنفيذيين السابقين في مجموعة Adani.
فيما يلي بعض المخاوف التي أثارها البائع القصير:
- الشركات الرئيسية المدرجة في شركة Adani لديها “ديون كبيرة” ، وقد رهن بعضها بأسهم أسهمها للحصول على قروض. أفادت خمس من سبع شركات رئيسية مدرجة عن “النسب الحالية” أقل من 1 ، مما يشير إلى ضغوط السيولة على المدى القريب.
- تستخدم Adani Group شبكة من الشركات في الملاذات الضريبية لتضخيم الإيرادات وأسعار الأسهم وأيضًا توفير توسيد لأرصدة رأس المال من أجل جعل الكيانات المدرجة تبدو أكثر جدارة ائتمانية.
- تضم الصناديق والأموال الخارجية المرتبطة بمجموعة Adani العديد من أكبر مالكي أسهم Adani “العامة” وغير المروجين.
- كان لدى المجموعة “ضوابط مالية غير موجودة فعليًا” وشهدت الشركات المدرجة في Adani معدل دوران مستدام في دور المدير المالي (CFO) – بما في ذلك شركتها الرئيسية ، Adani Enterprises ، التي كان لديها خمسة مديرين ماليين على مدار ثماني سنوات ، علامة لقضايا المحاسبة.
- المدقق المستقل لشركة Adani Enterprises و Adani Total Gas هي شركة صغيرة تسمى Shah Dhandaria ، والتي ليس لها موقع إلكتروني حالي ، وأربعة شركاء و 11 موظفًا. وقال تقرير هيندنبورغ إنه “بالكاد يبدو قادرًا على القيام بأعمال تدقيق معقدة”. كان شركاء التدقيق في Shah Dhandharia ، الذين وقعوا على التوالي على عمليات التدقيق السنوية لمؤسسات Adani و Adani Total Gas ، يبلغون من العمر 24 و 23 عامًا عندما بدأوا. وقال التقرير “لقد كانوا حديثي التخرج بشكل أساسي من المدرسة ، وبالكاد في وضع يسمح لهم بفحص ومحاسبة البيانات المالية لبعض أكبر الشركات في البلاد ، والتي يديرها أحد أقوى أفرادها”.
- زعم التقرير أن أفراد عائلة Adani تعاونوا لإنشاء كيانات وهمية خارجية في مناطق الملاذ الضريبي القضائية مثل موريشيوس والإمارات العربية المتحدة والعديد من جزر الكاريبي ، مما أدى إلى إنشاء مستندات استيراد / تصدير مزورة في محاولة واضحة لتحفيز معدل دوران مزيف أو غير مشروع وسحب الأموال من الشركات المدرجة. كما استشهدت بتحقيقات احتيال سابقة أجرتها الحكومة الهندية ، والتي زعمت غسل الأموال وسرقة أموال دافعي الضرائب والفساد ، بلغ مجموعها 17 مليار دولار.
ماذا قال العداني عن الادعاءات؟
وقالت مجموعة العدني إن التقرير صدر “بسوء نية [bad faith] نية “للإضرار بسمعتها ، قبل أيام من تعيين المجموعة لإجراء عملية بيع أسهم ثانوية عامة لجمع 2.5 مليار دولار ، وهي أكبر عملية بيع من هذا النوع في البلاد. زعمت مجموعة Adani أن “الهدف الرئيسي” للتقرير هو إخراج عرض السهم عن مساره.
ماذا حدث منذ صدور التقرير؟
تم الاكتتاب في بيع أسهم Adani الثانوي بالكامل ، ولكن في انعكاس صادم ، ألغته المجموعة ، مما يمثل نكسة مذهلة لمؤسسها Gautam Adani وتسبب في انخفاض أسهمه أكثر. تم حسم حوالي 112 مليار دولار بشكل جماعي من مختلف الشركات المدرجة في المجموعة حتى الآن ، مما أدى إلى انخفاض ثروة Adani الشخصية أيضًا.
وأثناء إلغاء بيع الأسهم الثانوي ، قال عداني إن المجموعة ستراجع إستراتيجيتها الخاصة بسوق رأس المال بمجرد استقرار الأسواق.
ليس من الواضح متى سيحدث ذلك حيث تستمر أسهم المجموعة في الانخفاض. أثار هزيمة سوق الأسهم سلسلة من التحذيرات بشأن التصنيف الائتماني من وكالة موديز ، والتي تقول إن المجموعة قد تكافح من أجل زيادة رأس المال. كما خفض مؤشر السوق S&P توقعاته الائتمانية لشركتين من مجموعة Adani Group ، مما أثار مخاوف من انتقال العدوى لبقية سوق الأسهم.
في غضون ذلك ، بدأ مشرعون من أحزاب المعارضة الرئيسية في الهند احتجاجات على بعض الشركات التي تديرها الدولة والتي لها علاقات بشركات مجموعة Adani وطالبوا بإجراء تحقيق في المجموعة.
ماذا بعد؟
أفادت وكالة رويترز للأنباء أن هيئة تنظيم الأسواق الهندية تدرس الانهيار في الأسهم وكذلك التحقيق في أي مخالفات في بيع الأسهم بقيمة 2.5 مليار دولار.
لتهدئة أعصاب المستثمرين ، قامت مجموعة Adani يوم الإثنين بدفع 1.11 مليار دولار مسبقًا للقروض قبل استحقاقها في عام 2024 ، وأطلقت الأسهم التي تعهدت بها العائلة كضمان. لكن من السابق لأوانه القول إلى أي مدى ستمضي هذه الخطوة في تهدئة مخاوف المستثمرين.
في حين أن صافي ثروة Adani قد انخفض بأكثر من النصف إلى 61.7 مليار دولار في أقل من أسبوعين ، إلا أنه لا يزال أحد أقوى الأشخاص في العالم ، مع أعمال ضخمة في القطاعات الرئيسية في الهند ، وتوظف أكثر من 23000 شخص. من غير المحتمل أن يرحل قريبًا.
