قالت مجموعة علي بابا يوم الخميس إنها ستتطلع إلى تسييل الأصول غير الأساسية والنظر في التخلي عن السيطرة على بعض الشركات ، حيث تعيد مجموعة التكنولوجيا الصينية اختراع نفسها بعد حملة تنظيمية قضت على 70٪ من أسهمها.
قال الرئيس التنفيذي للمجموعة دانييل تشانغ إن تقسيم الشركة إلى أعمال منفصلة سيسمح لوحداتها بأن تصبح أكثر مرونة وإطلاق عروضها العامة الأولية في نهاية المطاف (IPO) ، بحسب رويترز.
وتأتي تعليقاته بعد يومين من إعلان شركة علي بابا عن أكبر عملية إعادة هيكلة في تاريخ الشركة ، والتي ستشهد تحولها إلى هيكل شركة قابضة يضم ست وحدات أعمال ، لكل منها مجالس إدارتها ومديروها التنفيذيون.
وقال تشانغ للمستثمرين في مؤتمر عبر الهاتف يوم الخميس “علي بابا ستكون طبيعة مشغل الأصول ورأس المال أكثر من كونها مشغل أعمال ، فيما يتعلق بشركات مجموعة الأعمال”.
وفي نفس المكالمة ، قال المدير المالي لشركة Alibaba ، توبي شو ، إن المجموعة “ستواصل تقييم الأهمية الاستراتيجية لهذه الشركات” و “تقرر ما إذا كانت ستستمر في الاحتفاظ بالسيطرة أم لا”.
تأتي إشارة علي بابا إلى أنها يمكن أن تتجرد من الأصول وتبيع السيطرة على وحدات الأعمال بعد طرحها للاكتتاب العام بعد أكثر من عامين من إطلاق بكين حملة شاملة على عمالقة التكنولوجيا ، تستهدف الممارسات الاحتكارية وحماية أمن البيانات وغيرها من القضايا.
وأضاف تشانغ أنه في حين سيكون لوحدات الأعمال الجديدة رؤساء تنفيذيون ومجالس إدارة خاصة بها ، فإن علي بابا ستحتفظ بمقاعد في تلك المجالس على المدى القصير.
افتتحت أسهم المجموعة المدرجة في هونج كونج على ارتفاع 2.7٪ بعد دعوة المستثمر وبعد قفزة بنسبة 12٪ يوم الأربعاء. تقلصت المكاسب إلى 2.0٪ بالتداول بعد الظهر.
مسألة البقاء على قيد الحياة
قال تشانغ إن علي بابا بدأت في إرساء الأسس لإعادة الهيكلة قبل بضع سنوات.
قال شو ، عندما سئل عن الجدول الزمني للقوائم ، إنه نتيجة لإعادة الهيكلة ، يمكن لكل وحدة عمل متابعة عمليات جمع الأموال والاكتتابات العامة المستقلة عندما تكون جاهزة. ستدخل التغييرات حيز التنفيذ على الفور.
قال شو: “نعتقد أن السوق هو الاختبار الحقيقي لذلك يمكن لكل شركة أن تسعى للتمويل والاكتتاب العام عندما تكون جاهزة”.
ومع ذلك ، ستقرر علي بابا ما إذا كانت المجموعة تريد الاحتفاظ بالسيطرة الإستراتيجية على كل وحدة بعد طرحها للجمهور.
وفي الوقت نفسه ، تخطط المجموعة أيضًا لمواصلة تسييل الأصول غير الاستراتيجية في محفظتها لتحسين هيكل رأس المال ، حسبما قال شو.
قامت شركة Tencent ، المنافس الرئيسي لشركة Alibaba ، بالتخلي عن عدد من شركات المحفظة في العام الماضي ، بما في ذلك بيع حصة بقيمة 3 مليارات دولار في SEA ، وتحويل ما قيمته 16.4 مليار دولار من أسهم JD.COM و 20 مليار دولار من أسهم Meituan إلى المساهمين.
وأظهرت بيانات رفينيتيف أن علي بابا قامت من جانبها بإجراء أو الإعلان عن 18 عملية تصفية منذ عام 2020.
وأضاف شو في المكالمة أن إعادة تنظيم Alibaba لن يغير خطة إعادة شراء حصتها. نفذت علي بابا برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 6 مليارات دولار في عام 2018 ، والذي توسع إلى 40 مليار دولار بحلول أواخر عام 2022.
قال تشي وانغ ، الرئيس التنفيذي لشركة MegaTrust Investment ، شركة إدارة الأصول التي تركز على الصين ، إن التحرك الاستراتيجي للقطاع لإعادة التنظيم يتعلق بالبقاء.
وقال وانغ: “شركات الإنترنت هذه لن تجلس هناك فقط وتترك التنظيم يقوض نموها وأرباحها”. “قامت الشركات بما في ذلك Tencent و Alibaba و JD و Didi و ByteDance بإجراء تغييرات من أسفل إلى أعلى للتخفيف من المخاطر التنظيمية ، وخفض التكاليف (تسريح العمال) ، وتحسين كفاءة التشغيل ، وتصفية الشركات غير الأساسية.”
شهدت شركة علي بابا ، التي كانت قيمتها في السابق أكثر من 800 مليار دولار ، انخفاضًا في قيمتها السوقية إلى 260 مليار دولار منذ أن بدأت بكين حملتها على قطاع التكنولوجيا المترامي الأطراف في أواخر عام 2020.
يقول بعض المحللين إن علي بابا مقومة بأقل من قيمتها الحالية باعتبارها تكتلاً قائماً بذاته ، وأن الانهيار سيسمح للمستثمرين بتقييم كل قسم أعمال بشكل مستقل.
يمكن أن تؤدي إعادة الهيكلة أيضًا إلى حماية مساهمي علي بابا بشكل أفضل من الضغوط التنظيمية ، حيث إن العقوبات المفروضة على أحد الأقسام من الناحية النظرية لن تؤثر على عمليات قسم آخر.
وقالت وكالتا التصنيف S&P و Moody’s هذا الأسبوع إن إعادة هيكلة Alibaba كانت إيجابية ائتمانية.
ومع ذلك ، قالت ستاندرد آند بورز إنه لم يُعرف بعد كيف سيتم تقسيم الموارد الحالية أو كيف ستدعم المجموعة الشركات ذات الاحتياجات النقدية الكبيرة.
