أحدث انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) موجات من الصدمات في الدوائر المالية والتقنية.
صادر المنظمون في الولايات المتحدة يوم الجمعة أصول بنك سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا بعد أن بدأ المودعون سحب الأموال بشكل جماعي وسط مخاوف بشأن الوضع المالي للمقرض.
منذ ذلك الحين ، تسابق المنظمون الماليون في جميع أنحاء العالم لاحتواء تداعيات انهيار بنك إس في بي ، وهو أكبر فشل مصرفي في الولايات المتحدة منذ عام 2008 ، وتعزيز الثقة في النظام المالي العالمي.
لماذا انهار SVB؟
كما يوحي اسم SVB ، كانت أعمال البنك موجهة بشكل كبير نحو الشركات التكنولوجية الأمريكية الناشئة. خلال جائحة COVID-19 ، شهد المقرض تدفقًا للودائع حيث قامت شركات التكنولوجيا بتجارة صاخبة تلبي احتياجات الأشخاص العالقين في منازلهم.
استثمرت SVB الكثير من هذه الأموال في السندات الحكومية الأمريكية – وهي تقليديًا واحدة من أكثر أنواع الاستثمار أمانًا.
بدأت متاعب SVB عندما بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة العام الماضي استجابةً لارتفاع التضخم ، مما تسبب في انخفاض قيمة هذه السندات.
نظرًا لأن الظروف الاقتصادية لقطاع التكنولوجيا أصبحت أكثر توتراً في أعقاب الطفرة الوبائية ، بدأ العديد من عملاء SVB في الاعتماد على أموالهم للبقاء واقفة على قدميها. في مواجهة نقص السيولة ، اضطرت SVB إلى بيع سنداتها بخسائر كبيرة ، مما أثار مخاوف بشأن صحتها المالية.
في غضون 48 ساعة ، قام المودعون المرعوبون بسحب أموال كافية للتسبب في انهيار البنك.
“انهار SVB بسبب خطأ مبتدئ غبي في إدارة مخاطر أسعار الفائدة: لقد استثمروا الودائع قصيرة الأجل في السندات طويلة الأجل. قال جيمس أنجل ، الخبير في تنظيم الأسواق المالية العالمية في جامعة جورج تاون لقناة الجزيرة ، عندما ارتفعت أسعار الفائدة ، انخفضت قيمة السندات ، مما أدى إلى القضاء على حقوق ملكية البنك.
هذه هي الظاهرة نفسها التي قضت على صناعة المدخرات والقروض الأمريكية في الثمانينيات. بعض الناس لا يتعلمون أبدًا “.
قال كامبل آر هارفي ، الأستاذ في كلية فوكوا لإدارة الأعمال بجامعة ديوك ، إن مشاكل SVB كانت درسًا في حاجة البنوك إلى تنويع أصولها.
قال هارفي لقناة الجزيرة: “يبدو أنها تلبي احتياجات زبائن معينين ، ونعلم جميعًا أن التكنولوجيا قد تلقت نجاحًا كبيرًا – وإذا كنت غير متنوع ، فستتلقى الضربة أيضًا”.
وأضاف هارفي: “يحتاج دفتر قروضك إلى التنويع”. “ليس من الواضح أن هذا البنك فعل ذلك بالفعل.”
ما هي تداعيات انهيار SVB حتى الآن؟
بعد يومين من انهيار SVB ، استولى المنظمون الأمريكيون على أصول Signature Bank ، وهو بنك مقره نيويورك معروف بأعماله مع قطاع العملات المشفرة ، وهو ما يمثل ثالث أكبر فشل مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة.
في محاولة لوقف التداعيات ، أعلن المنظمون الأمريكيون يوم الأحد أنهم سيضمنون جميع الودائع في كلا المقرضين.
كشف الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن برنامج إقراض ، برنامج التمويل المصرفي لأجل (BTFP) ، الذي يهدف إلى تعزيز الثقة في النظام المالي من خلال منح البنوك خيار الاقتراض مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي لتجنب الاضطرار إلى الاعتماد على مبيعات السندات الخاسرة.
سعى الرئيس الأمريكي جو بايدن إلى طمأنة الجمهور بأنه تم احتواء الوضع ، قائلاً: “يمكن للأمريكيين أن يثقوا في أن النظام المصرفي آمن”.
مع ذلك ، انخفضت أسهم البنوك ، بما في ذلك أسهم “الأربعة الكبار” الأمريكية – جي بي مورجان تشيس ، وبنك أوف أمريكا ، وويلز فارجو ، وسيتي بنك – بشكل حاد وسط مخاوف من انتقال العدوى عبر القطاع المالي.
فيرست ريبابليك بنك ، وهو بنك متوسط المستوى مقره في سان فرانسيسكو ، كاليفورنيا ، شهد انخفاض سعر سهمه بنسبة تصل إلى 60 في المائة.
كما تعرضت أسهم البنوك في أوروبا وآسيا لضربة كبيرة.
في المملكة المتحدة ، أعلنت السلطات المالية أنها سهلت بيع وحدة SVB المحلية إلى HSBC ، أكبر بنك في أوروبا ، من أجل حماية 6.7 مليار جنيه إسترليني (8.1 مليار دولار) من الودائع.
أعلن المنظمون الكنديون أنهم سيطروا مؤقتًا على وحدة SVB في البلاد ، في حين قالت هيئة الرقابة المالية الفيدرالية الألمانية إنها أغلقت مؤقتًا الفرع المحلي للمقرض.
ما مدى أهمية SVB في الصناعة المصرفية؟
كان SVB هو البنك السادس عشر في الولايات المتحدة ، وقد وُصف بأنه مقرض متوسط المستوى بدلاً من كونه أحد اللاعبين الرئيسيين.
وقال هارفي “إنه بنك غير معتاد من حيث أنه ليس من البنوك الكبرى ، رغم أنه ضخم”.
اعتبارًا من ديسمبر ، كان لدى المقرض 209.0 مليار دولار من الأصول و 175.4 مليار دولار من إجمالي الودائع ، وفقًا للمؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع.
وبالمقارنة ، فإن بنك JPMorgan Chase ، أكبر بنك في الولايات المتحدة ، كان يمتلك أصولًا بقيمة 3.67 تريليون دولار العام الماضي.
ومع ذلك ، كان لـ SVB تأثير كبير في النظام البيئي التكنولوجي ، واكتسب سمعة في دعم الشركات الناشئة التي اعتبرتها المؤسسات الكبيرة مخاطرة للغاية بحيث لا يمكن إقراضها.
يقال إن فشل SVB ترك بعض الرؤساء التنفيذيين للتكنولوجيا يندفعون لتغيير البنوك واستكشاف خيارات لدفع رواتب الموظفين وسط مخاوف من أنهم لن يتمكنوا من الوصول إلى أموالهم.
على الرغم من أن ودائع عملاء SVB مضمونة في النهاية ، إلا أن التأثير الكامل للانهيار الداخلي للمقرض على مشهد بدء التشغيل قد لا يكون واضحًا لبعض الوقت.
هل يمكن أن يتسبب انهيار SVB في أزمة مالية مثل 2007-2008؟
في حين أن تداعيات انهيار SVB لا تزال قائمة ، يتفق الاقتصاديون على نطاق واسع على أن فشلها يختلف بشكل ملحوظ عن انهيار المؤسسات المالية ، مثل Bear Stearns و Lehman Brothers ، الذي عجل الأزمة المالية العالمية 2007-2008.
على عكس مؤسسات مثل Lehman Brothers ، تركزت أعمال SVB في قطاع واحد ولديها تعاملات قليلة نسبيًا مع البنوك الأخرى.
“وضع SVB يثير قلق الناس بالتأكيد ، لكنني لا أعتقد أنه من المحتمل أن يتحول إلى نوع من أوضاع بنك ليمان ، خاصة بالنظر إلى مدى تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة ، بما في ذلك من خلال الوعد بحماية حتى الودائع غير المؤمنة” ، قال ديفيد سكيل ، أستاذ الشركات القانون في كلية الحقوق بجامعة بنسلفانيا للجزيرة.
“أعتقد أن أي تداعيات مباشرة من المرجح أن تتضح بسرعة كبيرة ، على الرغم من أنه من المحتمل بالتأكيد أن هناك بنوك أخرى في ورطة مماثلة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.”
كما تم تشديد التنظيم المالي بشكل كبير منذ أزمة 2007-2008.
قال أنجل: “لحسن الحظ ، يبدو أن متطلبات رأس المال المتزايدة التي فُرضت بعد أزمة عام 2008 تؤتي ثمارها”.
“يُطلب من البنوك الآن أن يكون لديها رأس مال أكبر بكثير من ذي قبل ، مما يجعلها أقل خطورة بكثير. حتى البنوك التي ارتكبت أخطاء غبية تخسر في الغالب أموالها وليس أموال المودعين “.
قال William T Chittenden ، الأستاذ المساعد في المالية والاقتصاد في جامعة ولاية تكساس ، إنه يعتقد أن العدوى من SVB ستكون محدودة.
“مع BTFP ، ستكون البنوك قادرة على الاقتراض مقابل تلك الأوراق المالية بالقيمة الاسمية ، مما يسمح للبنوك بتجنب بيعها بخسارة. هذا من شأنه أن يمنح البنوك السيولة التي تحتاجها لتلبية أي طلب غير متوقع على السيولة من المودعين “، قال شيتيندين لقناة الجزيرة.
وأضاف: “سنعرف ما إذا كان هذا ناجحًا أم أن هناك تداعيات واسعة الانتشار من فشل SVB في الأيام القليلة المقبلة”. “الغالبية العظمى من البنوك في الولايات المتحدة سليمة من الناحية المالية ومع نظام BTFP الجديد ، يجب أن يشعر المودعون بالراحة.”
