تنشغل الحكومة المصرية ببيع أصول مملوكة للدولة في ظل مساعيها للخصخصة وسط أزمة اقتصادية مستمرة.
إنها خطوة يُنظر إليها على أنها حاسمة بالنسبة لمصر للتغلب على نقص العملة الصعبة ، وشرط مهم مرتبط بقرض صندوق النقد الدولي البالغ 3 مليارات دولار والذي تم توقيعه في ديسمبر 2022.
في شباط (فبراير) ، عُرضت 32 شركة مملوكة للدولة للبيع ، وعلى الرغم من بعض الانتقادات بشأن بطء التقدم ، أعلنت الحكومة الأسبوع الماضي بيع أصول مملوكة للدولة بقيمة 1.9 مليار دولار.
وشملت المبيعات حصصاً في شركات البتروكيماويات والحفر لصندوق أبو ظبي للتنمية (ADQ). بيع حصص في سبعة فنادق فاخرة لشركة تابعة لمجموعة طلعت مصطفى. وحصص في العز الدقهلية لشركتها الأم ، حديد عز. الشاريان الأخيران شركتان مصريتان.
رحب صندوق النقد الدولي ببيع الأصول في مصر ، وأكد أن “تصفية الاستثمارات عنصر حاسم” في اتفاقية القرض.
في مارس ، تم تأجيل مراجعة صندوق النقد الدولي لحالة الإصلاحات الاقتصادية في مصر – المقرر إجراؤها قبل الإفراج عن الشريحة الثانية من القرض – بسبب عدم إحراز تقدم من قبل مصر ، بما في ذلك ما اعتبر عدم الخصخصة.
وهكذا ، مع القرض الضروري لتخفيف أسوأ أزمة اقتصادية في مصر منذ عقود ، تحركت الحكومة للتعاون.
وقال يزيد صايغ ، كبير الزملاء في مركز مالكولم إتش كير كارنيجي للشرق الأوسط: “المبيعات المعلنة ستساعد بالتأكيد محادثات الحكومة مع صندوق النقد الدولي وستجعل مهمة صندوق النقد الدولي أسهل – على الأقل في المدى القصير”. لكنه أضاف: “ستواجه مصر تحديًا مستمرًا لمواصلة جمع المزيد من المبالغ من خلال المبيعات الإضافية”.
سجل التضخم السنوي في مصر مستوى قياسيًا بلغ 36.8 في المائة ، وفقًا للإحصاءات الرسمية ، مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية ضعف هذه الوتيرة. الدولارات غير متوفرة بشكل أساسي في البلاد ، باستثناء السوق السوداء.
الأعمال التجارية تعاني من قيود الاستيراد ؛ ارتفع الدين الحكومي بشكل هائل. وخفضت وكالات التصنيف الدولية التصنيف الائتماني لمصر. أكثر من نصف ميزانية 2023/24 مخصص لخدمة الدين.
وأشار صايغ إلى أنه لكي تمضي مراجعة صندوق النقد الدولي قدماً ، فإن المزيد من مبيعات الأصول وحدها لن تكون كافية. كما طالب صندوق النقد الدولي بتعويم الجنيه المصري بحرية في أسواق الصرف. في السنوات الـ1.5 الماضية ، مر الجنيه المصري بعدة جولات من التخفيضات ، حيث فقد ما يقرب من نصف قيمته ، لكن منذ مارس من هذا العام ، ظل سعر الصرف الرسمي ثابتًا ، بين 30.8 و 30.9 جنيهًا للدولار الأمريكي.
لكن في السوق السوداء ، يتم تداول الدولار عند حوالي 38 جنيها مصريا. أشار الرئيس عبد الفتاح السيسي نفسه إلى أنه لن يكون هناك المزيد من التخفيض في قيمة العملة ، في الوقت الحالي ، لأنه يشكل ضغطًا كبيرًا على المصريين.
تحويل اللوم
أكدت الحكومة أن الأزمة نتجت عن صدمات خارجية – جائحة COVID-19 وحرب أوكرانيا – بينما جادل المحللون بأن الصدمات كشفت عن نقاط ضعف هيكلية في الاقتصاد المصري.
وأشاروا ، على سبيل المثال ، إلى الإنفاق الحكومي الهائل على المشاريع التي لا توفر عائدًا على الاستثمار ، وخير مثال على ذلك هو العاصمة الإدارية الجديدة البالغة 58 مليار دولار. لقد اقترضت مصر بقوة لتمويل هذه المشاريع.
في غضون ذلك ، توسعت الشركات التابعة للجيش والأجهزة الأمنية في ظل حكم السيسي ، وهو ما قال مراقبون إنه يضر بالقطاع الخاص. يتعاقد نشاط القطاع الخاص غير النفطي لمدة 30 شهرا متواصلا.
من بين المشاكل الأساسية التي يواجهها الاقتصاد انخفاض الاستثمار الخاص وانخفاض معدلات التصدير ، كما كتب إسحاق ديوان ، الباحث في كلية باريس للاقتصاد ، في قطعة التحليل. لم يتم حل كلتا القضيتين من خلال اتفاقية قرض سابقة مع صندوق النقد الدولي في عام 2016 والإصلاحات الاقتصادية المصاحبة لها.
وكتب ديوان يقول: “الانفصال بين زيادة الاقتراض وركود القدرة على السداد هو في قلب الأزمة المالية الحالية”.
يرى صندوق النقد الدولي أن سعر الصرف العائم هو مفتاح لحل هذه المشكلات. سيؤدي تخفيض قيمة العملة إلى القضاء على السوق الموازية ، واستعادة الثقة في الأعمال التجارية ، وتحسين وضع التصدير في مصر ، وجعل البلاد أكثر جاذبية للمستثمرين.
ومع ذلك ، عندما خفضت مصر عملتها في عام 2016 ، لم يؤدي ذلك إلى زيادة الصادرات والاستثمارات وتساءل الخبير الاقتصادي أسامة دياب عن سياسة صندوق النقد الدولي.
“تعاني مصر من عجز تجاري هيكلي ، مما يعني أن هناك دائمًا طلبًا على العملات الأجنبية أكبر بكثير من الجنيه [Egyptian pound]،” هو قال. “فشلت شروط صندوق النقد الدولي مرارًا وتكرارًا في حل هذه القضايا الهيكلية ، وستكون جولة جديدة من تخفيض قيمة العملة” ضرورية “دائمًا”.
علاوة على ذلك ، كان حجم القرض الأخير أصغر بكثير مما كانت تأمله مصر. وقال دياب إن مبلغ الثلاثة مليارات دولار “ضئيل فيما يتعلق بفجوة التمويل”. وأضاف أنه حتى مع ذلك ، يمكن أن يكون قرض صندوق النقد الدولي “مفيدًا للوصول إلى أسواق رأس المال الدولية التي يوفرها”.
وبحسب ديوان ، فإن “القرض يترك مصر ببرنامج يعاني من نقص كبير في التمويل وتمويل غير مستدام”. وأعرب عن اعتقاده أنه – “عاجلاً وليس آجلاً” – يجب إعادة التفاوض بشأن شروط القرض ، على الأرجح “في سياق إعادة هيكلة واسعة النطاق لديون مصر”.
مخاوف من التضخم المفرط
أما بالنسبة لقرض صندوق النقد الدولي ، فقد وفر بيع الأصول بعض السيولة النقدية الفورية للمدفوعات العاجلة ، لكنه لم يحل مشكلة الديون الأساسية في مصر.
قالت حفصة حلاوة ، باحثة غير مقيمة في معهد الشرق الأوسط ، “مهما كانت الإعلانات الصغيرة التي تُدلى هنا أو هناك ، فإن الأمر في جوهره هو فشل منهجي في السياسة الاقتصادية”.
“الأسباب الجذرية التي قادتنا إلى هنا لا تتغير ويبدو أن الإرادة السياسية قليلة أو معدومة لإحداث تغيير حقيقي”.
من الطرق الأخرى التي تعاملت بها مصر مع عجزها المتزايد هو توسيع المعروض النقدي ، والذي من المرجح أن يزيد التضخم ويزيد الضغط على الجنيه. كان أحد الإجراءات الواضحة هو إصدار فاتورة جديدة من فئة 20 جنيهاً غمرت السوق فجأة في وقت مبكر من هذا الشهر.
قال أحد رواد الأعمال ، الذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته ، إنه داخل مجتمع الأعمال ، يخشى الناس أن تتجه مصر نحو التضخم المفرط وعدم الاستقرار.
“لا أحد يريد الاستثمار. [Investors] انتظر لترى ما سيحدث لسعر صرف الجنيه المصري ، وما إذا كانت مصر تخرج من هذا الوضع في المقام الأول.
قال إن العديد من أفراد الجالية يغادرون مصر. “أفضل منا يغادر. المحادثة كلها الآن تدور حول الخروج “.
المنفذ الإعلامي المحلي المستقل مدى مصر ذكرت أن وضع الدين محفوف بالمخاطر لدرجة أنه ، داخل الدوائر الحكومية ، أصبح خيار “التخلف عن سداد بعض الديون طواعية والتفاوض مع الدائنين بشأن جدول سداد جديد” مطروحًا على الطاولة.
يبدو أن مبيعات الأصول البالغة 1.9 مليار دولار ، في أحسن الأحوال ، أجلت هذه اللحظة ، بدلاً من تجنبها.
وقال حلاوة: “الرسائل الواردة من صندوق النقد الدولي والمقرضين الآخرين حتى الآن تعمل فقط على تمكين سياسة” ركل العلبة على الطريق “، مما يؤدي فقط إلى إطالة وزيادة الألم الذي سيواجهه المصريون على الأرض”.
