زيورخ ، سويسرا – يجتمع حراس الاقتصاد العالمي في صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع لمناقشة مجموعة هائلة من التحديات – تباطؤ النمو العالمي ، وهشاشة القطاع المصرفي ، والدعوات المتزايدة للإصلاح متعدد الأطراف.
إلى جانب اجتماعات الربيع السنوية لصندوق النقد الدولي مع البنك الدولي في واشنطن العاصمة ، سيجتمع وزراء المالية ومحافظو البنوك المركزية (FMCBG) لمجموعة العشرين أو مجموعة العشرين في الفترة من 12 إلى 13 أبريل.
في حين أن المشاكل التي تواجه الاقتصاد العالمي ستكون على رأس جدول الأعمال ، فإن التوترات المتعلقة بالحرب في أوكرانيا قد تجعل من الصعب وضع خطة عمل متفق عليها.
وقال إدوارد جلوسوب ، مساعد مدير الاقتصاد الكلي في إرنست ويونغ ، لقناة الجزيرة: “لتعزيز الثقة في النظام المالي العالمي ، من المرجح أن يناقش مسؤولو مجموعة العشرين تقديم دعائم مؤقتة للودائع المصرفية”.
“يبدو أنه لا مفر من أن الاحتياطي الفيدرالي [United States Federal Reserve] سوف تسعى إلى تمديد خطوط المبادلة اليومية [currency exchanges between major central banks, usually transacted on a weekly basis] حتى نهاية أبريل ، للحفاظ على تدفق وفرة من الأموال عبر الأسواق العالمية ، “أضاف جلوسوب.
في يناير ، خفض البنك الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي لعام 2023 إلى 1.7٪ فقط ، انخفاضًا من 3٪. في غضون ذلك ، توقعت رئيسة صندوق النقد الدولي ، كريستالينا جورجيفا ، الأسبوع الماضي ، أن العالم سيواجه سنوات من النمو الهزيل.
حذر المقرضون في واشنطن من أن زيادات أسعار الفائدة التي تهدف إلى كبح جماح التضخم تسبب اضطرابات مالية عبر النظام المصرفي في العالم.
على مدى الأشهر الـ13 الماضية ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي بمقدار 4.5 نقطة مئوية ، وحذت حذوه البنوك المركزية الكبرى الأخرى.
معدلات الفائدة المرتفعة ، التي تخفض قيمة الأصول ذات السعر الثابت وتزيد من احتمال التخلف عن السداد للأدوات ذات السعر المتغير ، تم إلقاء اللوم عليها جزئيًا في انهيار بنك وادي السيليكون وبنك التوقيع. سرعان ما انتشرت توترات السوق إلى أوروبا ، مما أدى إلى استحواذ بنك الاستثمار متعدد الجنسيات UBS على بنك كريدي سويس الذي يكافح منذ فترة طويلة في مارس.
انتهت فترة النقود الرخيصة عندما بدأت البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة لمحاولة خفض أسعار المستهلكين. وقال جلوسوب إن الرغبة العالمية في المخاطرة تراجعت منذ ذلك الحين.
في مكان آخر ، دفعت دورة التشديد الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين الدوليين إلى نقل الأموال إلى الأصول المالية الأمريكية والابتعاد عن استثمارات البلدان النامية ذات المخاطر العالية ، مما أدى إلى هز اقتصاداتهم.
على وجه الخصوص ، أدى ذلك إلى زيادة تكاليف إعادة التمويل وخفض قيمة العملة على نطاق واسع مقابل الدولار. علاوة على ارتفاع فواتير الاستيراد ، فإن انخفاض قيم العملة يجعل سداد الديون الأجنبية الحالية أكثر تكلفة.
وقد أدى ذلك إلى حث مجموعة العشرين ، التي تمثل دولها الأعضاء 85 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي وثلثي سكان العالم ، على العمل من أجل تخفيف ديون البلدان النامية.
قال مارتن جوزمان ، وزير المالية الأرجنتيني السابق ، لقناة الجزيرة: “في محاولة لاحتواء التضخم في الداخل ، سيواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي ونظرائه إلحاق الضرر بالدول النامية إذا استمروا في رفع أسعار الفائدة”.
في كانون الأول (ديسمبر) الماضي ، قدر البنك الدولي أن البلدان منخفضة الدخل ستواجه 62 مليار دولار في خدمة الديون الخارجية هذا العام ، بزيادة سنوية قدرها 35 في المائة.
وقال جوزمان: “يرجع جزء من هذه الزيادة إلى ديناميكيات العملة ، لكن من الواضح أن المدى اختلف بين الدائنين”.
ما يقرب من 66 في المائة من الديون الرسمية للبلدان المنخفضة الدخل مستحقة للصين ، أكبر دائن سيادي في العالم. في الاجتماع الأخير لمجموعة السلع الاستهلاكية ، أفادت وكالة رويترز للأنباء أن الهند تقدمت باقتراح يطالب المقرضين الثنائيين – بما في ذلك الصين – بتكبد خسائر في القروض غير المسددة.
في غضون ذلك ، تحدت الصين المقرضين متعددي الأطراف مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي لعدم قبول تخفيضات على قروضهم.
وأكدت بكين أن جهود تخفيف عبء الديون [among all creditors] يجب أن تكون مشتركة وشاملة “، قال جوزمان. “لذا فإن السلع الاستهلاكية في الأسبوع الحالي ستكون فرصة جيدة لمناقشة إطار العمل المشترك.”
إطار العمل المشترك لمجموعة العشرين هو محاولة لتنسيق تخفيف الديون السيادية بين أعضائها وطلب نفس شروط إعادة الهيكلة من المقرضين من القطاع الخاص. وحتى الآن ، وقعت أربع دول فقط على الاتفاقية. لم يكمل أي منهم حتى الآن مفاوضات الديون.
ومضى جوزمان في ملاحظة أن “المبادئ التوجيهية المحسّنة ، مثل تعليق سداد الديون أثناء المفاوضات وتوسيع إطار العمل المشترك ليشمل البلدان المتوسطة الدخل [as opposed to just low-income nations] من شأنه أن يساعد في التحقق من صحة المبادرة “.
بصرف النظر عن تخفيف الديون متعدد الأطراف ، يدعو المراقبون أيضًا إلى إصلاح داخلي في المؤسسات المالية الدولية (IFIs) وبنوك التنمية متعددة الأطراف (MDBs).
بالنسبة إلى أفيناش بيرسود ، مبعوث المناخ لرئيسة وزراء بربادوس ميا موتلي ، “توفر اللحظة الحالية فرصة مثالية لاستعادة الثقة في التعددية ، لا سيما في المؤسسات المالية الدولية وبنوك التنمية المتعددة الأطراف”.
قال بيرسود لقناة الجزيرة: “بالنسبة للمبتدئين ، فإن حدود حصص التمويل صغيرة جدًا بالنسبة للإقراض الطارئ” ، في إشارة إلى برامج صندوق النقد الدولي مثل صندوق المرونة والاستدامة ، حيث يتم تقييد تمويل الدولة بنسبة 150 بالمائة من التزاماتها الرأسمالية في الصندوق.
وهذا يحد من حجم الإقراض لحالات الطوارئ المالية والمناخية. بدلاً من ذلك ، يجب أن يسعى الصندوق إلى لعب دور مشابه مثل دور الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة ، أي دائن مؤقت مع شروط إقراض قليلة “.
كما رفض بيرسود نهج البنك الدولي “الحذر” في تحمل المخاطر.
وقال: “يمكن للبنك جمع مليارات الدولارات الإضافية للدول النامية من خلال تعديل نسبة القروض إلى حقوق الملكية بنسبة 1 في المائة فقط”.
وقد تردد صدى تصريحاته في تقرير لمجموعة العشرين في يوليو / تموز ، والذي وجد أنه من خلال تغيير نسب الإقراض بشكل طفيف ، يمكن لبنوك التنمية متعددة الأطراف أن تطلق مئات المليارات من الدولارات في قدرة إقراض جديدة.
ومع ذلك ، يرى بيرسود أن تغيير قيادة البنك الدولي هذا العام “إيجابي”.
في فبراير ، تم ترشيح أجاي بانجا لرئاسة المنظمة بعد أن استقال سلفه ، ديفيد مالباس ، من منصبه وسط اتهامات بأنه منكر تغير المناخ ، وهو ما نفاه مالباس.
قال بيرساود: “بدأ أصحاب المصلحة في تغيير رأيهم بشأن الأسئلة المتعلقة بديون البلدان النامية والبيئة”. “موعد بانجا يظهر ذلك. سيكون أمامه لحظة وجيزة لتغيير الأمور في بداية ولايته. دعونا نأمل أن تدعمه مجموعة العشرين “.
