مع بدء لعبة الدجاج في واشنطن العاصمة ، حول ما إذا كان سيتم رفع الحد الأقصى للاقتراض من الحكومة الأمريكية لتجنب التخلف عن سداد ديونها ، فإن الشيء الوحيد الذي يتفق عليه الخبراء هو أن التخلف عن السداد سيكون كارثيًا.
وصلت الولايات المتحدة إلى حد الاقتراض الخاص بها في 19 يناير. ومنذ ذلك الحين ، نفذت وزارة الخزانة الأمريكية عددًا من الإجراءات لتجنب التخلف عن السداد ، ولكن الأمر لم يستغرق سوى أيام ، أو أسابيع على الأكثر ، قبل استنفاد تلك الإجراءات وحكومة الولايات المتحدة. غير قادر على دفع ما يدين به.
إليك شرحًا لما سيحدث إذا وقع هذا الحدث غير المسبوق.
ما هي احتمالات أن تتخلف الولايات المتحدة عن السداد بالفعل؟
لا أحد يعرف حقًا لأنها “قضية سياسية” ، كما قال لورنس جيه وايت ، أستاذ الاقتصاد في كلية ستيرن للأعمال في جامعة نيويورك ، لقناة الجزيرة.
قال: “ما زلت آمل أن يكون هناك حل ، لكن هذه لعبة دجاج ، وعادة ما ينحرف شخص ما ويتجنب الاصطدام وجهاً لوجه … لكن في بعض الأحيان يتخطى الناس الجرف ، وهذا هو مصدر القلق الكبير”.
لتجنب التخلف عن السداد ، سيتعين على الكونجرس رفع سقف الديون ، لكن الجمهوريين يطالبون بخفض الإنفاق للقيام بذلك. يريد الرئيس جو بايدن ، وهو ديمقراطي ، تصويتًا بسيطًا في الكونجرس من شأنه أن يتعامل فقط مع زيادة حد ديون الحكومة.
تضخم القلق بشأن المأزق في الأيام القليلة الماضية حيث ارتفع ما يسمى بالتاريخ X – عندما تنفد الأموال من الخزانة لدفع فواتيرها – من منتصف أغسطس إلى 1 يونيو بسبب الانخفاض. قال برنارد ياروس ، مساعد المدير في Moody’s Analytics ، لقناة الجزيرة ، خلال تحصيل الضرائب في أبريل.
قال ياروس إنه إذا استطاعت وزارة الخزانة الاستمرار حتى منتصف يونيو ، فستشهد “زيادة” في الإيرادات الضريبية من الشركات والأفراد وما يقرب من 150 مليار دولار في إجراءات استثنائية جديدة ستساعدها على استمرار تدفق الأموال حتى أواخر يوليو أو حتى أوائل يوليو. أغسطس.
لكن ليس من الواضح أنه سيحصل على غرفة التنفس هذه.
ما هو أسوأ سيناريو؟
تمر الولايات المتحدة بأسابيع من التخلف عن السداد مع قيام الجمهوريين والديمقراطيين بالحفر في أعقابهم.
وقال ياروس إن مثل هذا الوضع سيكون “سيناريو كارثيًا” ويليه ركود في ترتيب الأزمة المالية لعام 2008.
في مثل هذا السيناريو ، سيتعين على الحكومة الفيدرالية خفض نفقاتها على الفور وخفض الإنفاق الحكومي.
وقال ياروس والعديد من زملائه في وكالة موديز في تحليل نُشر في مارس / آذار ، بما أن هذه التخفيضات تشق طريقها عبر الاقتصاد ، فإن “الضرر الذي يلحق بالنمو سيكون ساحقًا”.
وقال وايت إنه بصرف النظر عن ذلك ، ستكون الأسواق المالية في حالة اضطراب وسترتفع أسعار الفائدة أكثر وستنخفض قوة الدولار.
وقال وايت إنه إذا استمر المأزق السياسي ، فإن أسعار الفائدة سترتفع أكثر ، مما يثني الناس عن الاقتراض أو الاستثمار.
قال: “سوف يتردد صدى هذا في جميع أنحاء العالم”. “هذا ليس شيئًا جيدًا لأي شخص.”
خرق قصير
حتى لو فشلت الولايات المتحدة في الوفاء بالتزاماتها لعدد من الأيام فقط ، فستظل هناك عواقب على الاقتصاد.
قال وايت: “سيقول العالم إننا لا نستطيع الاعتماد على وزارة الخزانة الأمريكية بقدر ما اعتدنا عليه ، وهذا سيجعل الناس أكثر ترددًا في تحمل التزامات الخزانة”.
“أسعار الفائدة على أذون وسندات الخزانة سترتفع وهذا سيؤدي في النهاية إلى عبء ضريبي أكبر على الأمريكيين.”
كما يمكن أن تغذي الدعوات إلى بدائل للدولار الأمريكي ، الذي ظل لعقود من الزمن العملة التي لا مثيل لها في التمويل الدولي.
في حين أنه من غير الواضح ما إذا كانت وكالات التصنيف الائتماني ستخفض تصنيف ديون الخزانة إذا فشلت في الوفاء بالتزاماتها ، فإن أي تخفيض من شأنه أن يؤدي إلى سلسلة من الآثار الائتمانية وخفض التصنيف الائتماني على ديون العديد من المؤسسات المالية الأخرى والشركات غير المالية والبلديات ومقدمي البنية التحتية وحذرت وكالة موديز ، والمعاملات المالية المهيكلة وغيرها من مصدري الديون.
تلك المؤسسات التي تدعمها حكومة الولايات المتحدة – بما في ذلك ممولي الرهن العقاري فاني ماي وفريدي ماك والبنك الفيدرالي لقروض الإسكان – من المحتمل أن تعاني من أكبر تخفيضات في تصنيفاتها.
وقالت موديز: “على الرغم من الانعكاس السريع للمشرعين في هذا السيناريو وافتراضنا بأن وكالات التصنيف لا تشارك في تخفيض التصنيف ، فإن ضررًا كبيرًا قد حدث بالفعل”.
قال وايت: “حقيقة أننا لم نحل هذا الموقف حتى الآن ليست بالأمر الجيد”.
